2025年以來，國際環境復雜多變，國際經貿秩序遭受重創，不穩定性、不確定性增加。為應對外部挑戰，中國把做大做強國內大循環擺在更加突出的位置，出臺了一系列政策支持擴大內需、促進生產、暢通循環。整體來看，上半年經濟運行最為突出的特點是“穩”。國內方面，盡管房地產行業下行、消費預期偏弱等因素對家電行業的國內消費仍造成不小的影響，但是以舊換新政策持續發力，內銷市場整體呈現出穩的特征。出口方面，盡管受到美國關稅政策不確定增加、產業鏈加快重塑、地緣政治局勢持續動蕩、大宗商品價格波動加劇等因素的沖擊，但家電出口依然表現出十足的韌性。

主營收入實現增長，利潤增速不如收入增速

2025年上半年，以舊換新政策成為激活中國家電市場消費潛力的重要引擎，中國家電行業保持平穩增長，充分彰顯產業韌性。根據國家統計局數據，2025年1~7月，中國家電行業累計主營業務收入達到1.17萬億元，同比增長4.8%；利潤總額達到904億元，同比增長2.3%。

選擇65家家電行業上市公司的數據進行跟蹤，其整體在2025年第二季度實現營業總收入4825億元，同比增長7.3%；實現歸母凈利潤374.11億元，同比增長3.14%。家電行業整體收入好于利潤表現，除廚電外，2025年第二季度各子行業均實現正增長，表現呈現“零部件>小家電>黑電>白電>廚電”的特征。從利潤來看，黑電、白電、零部件利潤增速為正，子行業的表現為：零部件>黑電>白電>廚電>小家電。

其中，白電行業實現營業收入3002.06億元，同比增長5.81%，實現歸母凈利潤303.79億元，同比增長5.86%；廚電行業實現營業總收入79.44億元，同比下降8.36%，實現歸母凈利潤8.13億元，同比下降13.8%；小家電行業實現營業總收入372.6億元，同比增長14.1%，實現歸母凈利潤25.99億元，同比下降14.68%；零部件行業實現收入367.39億元，同比增長15.74%，實現歸母凈利潤22.78億元，同比增長14.38%；黑電行業實現營業總收入1003.41億元，同比增長8.23%，實現歸母凈利潤13.42億元，同比增長13.93%。

品類分化，多類小家電產量下降

2025年上半年，中國經濟運行延續復蘇態勢，疊加部分出口搶訂單的動作，主要家電產品的產量均有明顯回升。從產銷數據來看，中國白電品類生產出貨均呈現明顯上漲態勢。

空調行業生產出貨延續2024年的良好表現，國內以舊換新政策延續以及年初出口節奏的提前，刺激了空調產品的生產備貨節奏。產業在線數據顯示，2025年1~7月，空調產量為1.36億臺，同比增長6.0%；出貨量為1.4億臺，同比增長7.6%。

冰箱產銷表現小幅增長，但增速逐月收窄。產業在線數據顯示，2025年1~7月，冰箱產量為5582.6萬臺，同比增長3.6%；出貨量為5652.3萬臺，同比增長3.8%。

洗衣機行業產銷規模繼續保持增長。產業在線數據顯示，2025年1~7月，洗衣機產量為5271萬臺，同比增長10.1%；出貨量為5262萬臺，同比增長9.5%。

受關稅政策影響，不少小家電產品的出口訂單量下降，產量隨之小幅下降。2025年1~7月，小家電及廚電品類中，除飲水機、吸油煙機、燃氣灶外，其余家電產品產量均有不同程度下降。（未完待續）