2010年6月8日，深圳證券交易所，一份重大資產(chǎn)重組進展公告悄然發(fā)布：海信科龍電器股份有限公司向青島海信空調(diào)有限公司非公開發(fā)行的3.62億股A股新增股份，已于2010年5月21日完成股份登記。至此，歷時近五年的海信收購科龍一案，以資產(chǎn)重組的形式正式畫上句號。

艱難的重組

有專家說，海信收購科龍，是中國家電史上集驚險、復雜、戰(zhàn)略深意于一身的典型并購案。收購方海信當時在白電的聲量遠不如被收購方科龍的品牌聲量——科龍旗下的容聲冰箱曾連續(xù)11年雄踞中國銷量第一。

1984年，廣東珠江冰箱廠在順德創(chuàng)立；1992年改制為股份公司，更名廣東科龍電器股份有限公司；1996年和1999年分別在香港、深圳兩地上市，一度是中國白電行業(yè)的標桿企業(yè)。然而，2001年10月，一個叫顧雛軍的江蘇人帶著他的格林柯爾集團入主科龍，成為第一大股東——這也為科龍的命運埋下了最大的變數(shù)。

顧雛軍的“格林柯爾系”在2001至2004年間急速膨脹，先后控制科龍電器、美菱電器、亞星客車等多家上市公司，編織起一個橫跨制冷、汽車、化工的資本帝國。但這一帝國的根基——所謂“顧氏制冷劑”技術始終飽受質(zhì)疑。2005年7月，顧雛軍在北京首都機場被公安機關帶走，罪名涉及虛假出資、挪用資金等?？讫堧娖麟S之停產(chǎn)，一個年營收逾80億元的企業(yè)，負債高達70億元，資金鏈斷裂，供應商堵門，經(jīng)銷商倒戈，一片狼藉。

2005年9月，海信派出工作組正式入駐科龍。彼時的海信，雖然在彩電領域已有積累，但在白電（冰箱、空調(diào)、洗衣機）領域，體量和品牌影響力遠不及科龍?；仡^來看，這是海信收購史上最艱難的一次——從2005年9月入駐到真正完成資產(chǎn)重組，用了近5年的時間。

難度來自多個維度。其一，財務黑洞：科龍在顧雛軍治下財務混亂，賬目不清，海信需要一邊經(jīng)營一邊清理。其二，法律糾葛：科龍同時在深港兩地上市，重組需跨越兩地監(jiān)管壁壘。其三，文化沖突：青島國企文化與順德市場化基因之間的磨合，遠比預想中漫長。海信最終花了三四年時間進行整合，才讓科龍實現(xiàn)盈利，逐步走上健康發(fā)展軌道。

對于海信而言，這次收購的戰(zhàn)略意義怎么強調(diào)都不過分。在2005年之前，海信在大眾認知中更多是“電視機品牌”。通過將科龍的冰箱、空調(diào)業(yè)務收入囊中，海信一舉獲得了海信、科龍、容聲三大品牌——容聲冰箱的市場積淀尤其寶貴，這讓海信一夜之間在家用白電領域站上了與美的、格力、海爾同臺競技的起跑線。而對于科龍來說，海信的接管是一次“拯救”——若非海信出手，這家承載著順德制造榮耀的企業(yè)，極有可能在顧雛軍案后的連環(huán)債務中灰飛煙滅。

十六年蝶變：從“海信科龍”到“海信家電”

2010年重組完成只是一個起點。此后十六年間，這家企業(yè)走過了一條令人矚目的進化之路。

2018年8月，“海信科龍電器股份有限公司”正式更名為“海信家電集團股份有限公司”（股票代碼：000921）?！翱讫垺倍謴纳鲜泄久Q中隱去，科龍作為產(chǎn)品品牌至今仍在央空調(diào)、商用冷鏈等專業(yè)領域活躍——而是標志著海信白電業(yè)務徹底完成從“并購整合期”到“一體化運營期”的跨越。容聲品牌則繼續(xù)在冰箱領域發(fā)揮強大的市場號召力。至此，海信家電旗下匯聚了海信、容聲、科龍、東芝、Gorenje、ASKO、約克、日立等八大品牌，覆蓋從大眾到高端、從國內(nèi)到全球的全層次市場。

收購科龍磨礪出的整合能力，成為海信此后一系列全球化并購的“底層操作系統(tǒng)”。從2015年起，海信以平均每年一家的節(jié)奏，完成了多項關鍵國際并購：

這些收購背后有一條清晰的主線：“技術+品牌”雙軌并行。更值得關注的是海信獨特的整合方法論——“本地一把手、外派二把手”模式：被收購企業(yè)由本地CEO負責日常運營，海信外派CFO和COO把控財務合規(guī)與戰(zhàn)略方向。東芝和Gorenje的核心團隊留用率均超過90%，這在跨國并購中是極為罕見的成績。

一組數(shù)據(jù)可以直觀地看到這16年的變化。

今日：站在世界杯賽場上的全球競爭者

2026年6月，距離海信完成科龍資產(chǎn)重組整整十六年。此刻，兩個事件同時吸引著全球家電行業(yè)的注意力。

其一，2026年美加墨世界杯即將開幕。48支球隊、104場比賽，橫跨北美三國16座城市——這是史上規(guī)模最大的一屆世界杯。而在頂級贊助商名單中，海信第三次以全球官方贊助身份亮相，與聯(lián)想、蒙牛一同代表中國企業(yè)躋身頂級序列。從2016年法國歐洲杯、2018年俄羅斯世界杯、2022年卡塔爾世界杯到本屆美加墨世界杯，海信用十年時間完成了體育營銷從“試水”到“標配”的進化。此次世界杯，海信更是發(fā)布了世界杯定制AI產(chǎn)品矩陣，將家電智能化與頂級賽事IP深度綁定。

其二，海信白電業(yè)務正在經(jīng)歷一場深層次的戰(zhàn)略重組。在2025年年報中，海信家電海外市場營收高速增長。公司深化“全球7+1”布局，以七大區(qū)本土化運營構(gòu)筑競爭壁壘。海信白電正在從“中國品牌出?！彪A段，全面升級為“全球本地化企業(yè)”階段。

時至今日，對于中國家電產(chǎn)業(yè)而言，海信收購科龍的意義早已超出了個案范疇。它證明了中國企業(yè)在白電領域不僅可以通過自主生長做大，也可以通過并購整合做強。